Obchodujte elektronicky!

Generace dnešních šedesátníků zažila horské vesnice v Čechách ještě bez
elektřiny, potom krystalky a hvízdající elektronkové zpětnovazební přijímače,

Radio Luxemburg a Beatles, sovětské radary s analogovými počítači, plnými

svítících lamp, ale již s paketovým přenosem dat, Sputnik a Armstrongovo

přistání na Měsíci, tranzistory a sálové počítače, první Amigy a Sinclairy,

diskety 5,1/4" palce až po dnešní PDA a videotelefony v kapse.

Počítač dnes ulehčí řízení výroby chemických a nukleárních procesů, z nudné

vědy statistiky udělá filmovou show, kterou pochopí i manažer s nižším IQ,

účetnictví přetvoří na globálně srozumitelnou disciplinu, komunikující s každým

regionálním ředitelem nadnárodní společnosti v různých zemích jeho jazykem a v

jeho měně.

Je krásné se probírat obory lidské činnosti a vidět obrovskou světovou knihovnu

programového vybavení, knih v elektronické podobě, databank patentů a vědění na

serverech univerzit to vše je dnes přístupné komukoliv a kdekoliv na světě,

nikdy se nemůžete s takovým sortimentem nudit, jen často konstatovat: „Vím, že

nic nevím.“



Světové burzy 24 hodin denně

Ve vyspělých ekonomikách jsou již stovky let výsledky podnikání nebo již samy

podnikatelské záměry hodnoceny cenou akcií, která odráží hodnotu podniku s

ohledem na výši jeho zisku, výši jeho vlastněného kapitálu v různých formách,

množství a hodnotu vědomostí (know-how) nebo tradic a zkušeností (good-will). O

ceně akcií, potažmo kvalitě podniku rozhodují s maximální možnou mírou

demokracie institucionální investoři (banky, jiné podniky, stát) nebo

jednotliví občané, nikdo jiný jim nepřikazuje kdy koupit nebo prodat, velmi

často jsou informace potřebné k takovému rozhodování součástí již základního

vzdělání. (V ČR proto privatizace dopadla tak „tvrdě“ na řadového občana:

nejdříve akcie a burza a kuponové knížky a „fondy“, a potom teprve

„vzdělávání“.)

Akcionáři tak vlastně rozhodují o tom, který podnik podle dostupných a povinně

zveřejňovaných informací dobře hospodaří nebo má progresivní výrobek, a

zaslouží si i jiný způsob financování než bankovní úvěr. Každý týden jsou v

hlavních světových finančních centrech vydávány akcie nových firem,

vstupujících na trh (Initial Public Offering IPO.http://www.ipohome.com), vše

podle přísných zákonů, garantováno finančními institucemi underwritery i

státem. Navrhované vstupní ceny jsou spolu s datem uvedení na trh zveřejněny s

patřičným předstihem. Akciové burzy například v USA mají tradici stejně starou,

jako je země sama, to je více než 200 let. První americká burza v Pittsburgu

vznikla jen několik málo let po vyhlášení nezávislosti USA v roce 1776 a burza

v New Yorku (dnešní NYSE-New York Stock Exchange http://www.nyse.com) je jen o

několik let mladší.

Slova „akciová společnost“ nebo „akcie“ zmizela naproti tomu u nás na mnoho

desítek let ze slovníku řadového občana a novodobá

informovanost/neinformovanost mu zprofanovala i privatizaci v novější době.

Současné české zákony jsou postavené na burzovních zákonech a zákonech o

akciových společnostech z doby Rakousko-Uherské monarchie (ta lepší část) a

novodobých paragrafech „zkušených“ česko-slovenských zákonodárců, které si

nezkušení voliči akcionáři zvolili. Kruh se tak bohužel uzavírá.



Informatika zasahuje

Informatika do obchodování s akciemi zasáhla kdysi v té nejprimitivnější

podobě. Místo „kabelové“ koňské pošty to byla doslova páska (tape ticker

telegrafní páska), kterou známe dnes v elektronické podobě některých

televizních stanic, ve formě ubíhajícího pásku s burzovními informacemi o

množství a ceně akcií na pouličním displeji. Burze a železnici vděčí telegraf

za své rozšíření v zámoří.

Druhým krokem bylo používání „papírové informatiky“, doslova kilogramů příloh

ke světovým deníkům jako New York Times nebo Financial Times, vše jen proto,

aby se na jednom řádečku sazbou petit investor dozvěděl cenu „své“ akcie.

Informace se šířila v té době již pomocí dalšího „tygra“ informatiky telefonu.

Televize dokonce rezervovala pro světové ekonomické informace zvláštní kanály,

jako Bloomberg TV nebo CNBC TV.

Obchodování s akciemi na světě dnes nikdy nekončí. Ranní zprávy televize CNN

(evropské vydání) vás informují o výsledcích právě ukončeného burzovního dne v

Austrálii a Hongkongu,

http://www.bloomberg.com/mar­kets/stocks/wei_region3.html, potom otevírají

evropské burzy http://www.quote.bloomber­g.com/apps/quote?ticker=UK­X:IND a

chvíli před jejich ukončením začíná život na burzách v New Yorku, Chicagu nebo

Pittsburgu http://www.bloomberg.com/mar­kets/stocks/wei.html.

Je těžké se vyznat v té záplavě obchodovaných titulů, informací o vlivech na

změny cen, jako jsou užitná hodnota výrobku, velikost trhu, osobní vlastnosti a

úspěšnost managementu, veřejné mínění a válečné konflikty, soudní spory o

patenty, „vnitřní“ obchodování, mergery a mnoho dalších?

A zase to byla informatika, která přinesla řešení: Specializované webové

stránky tyhle informace sbírají a za reklamu nebo zdarma je šíří rychlostí

světla a Českého Telecomu až na váš počítač. Informace, které chce investor

vědět, včetně ekonomických detailů jako poměr ceny akcie k zisku (P/E), grafů o

ceně a množství akcií i 5 let zpět, přehledně a rychle najde investor včetně

informací o tom, kdy a kolik akcií společnosti Microsoft (MSFT) má záměr prodat

pan Gates, protože zveřejnění takového byť jen záměru mu ukládá zákon. Webová

stránka investorovi nabídne i statistické funkce, které ke grafu kursu akcií

přidají například barevné křivky „Bolinger bands“, zobrazující aritmetické

odchylky od průměru, takové „mantinely“, mezi nimiž se s největší možnou

pravděpodobností cena akcie bude pohybovat.

Stejná webová stránka mu nabídne i nejčerstvější informace z tisku o daném

podniku v momentě, kdy na tiskové konferenci mluvčí tuto zprávu oznamuje:

pozor, podnik má problémy s patentovými právy, prohraný spor může výrazně

ovlivnit jeho zisky, protože bude muset zaplatit pokutu. A bude-li investor

chtít, toto upozornění mu server zašle jako e-mail či SMS na mobil na jachtě.



Elektronické burzy

Tohle všechno a mnohem víc je teď otázkou kliknutí na požadovaný odkaz, namísto

pročítání kilogramů novin a třídění informací, a potom teprve jejich využívání.

Není divu, že zmíněné deníky se po 100 letech vzdaly přílohy s burzovními kursy

a že i samotné burzy zažily svůj přerod díky informatice. Burza NASDAQ

http://www.nasdaq.com byla elektronická od svého vzniku, a díky tomu finanční

hodnota obchodů předčila burzu-stařenku NYSE. Ale i ta bude pouze elektronická

velmi brzy. Obrázek křičícího makléře je i v Hongkongu přežitek, stejný jako

morseovka v době GPRS. Webové servery jako:

http://www.moneycentral.msn­.com/investor/home.asp,

http://www.money.netscape­.cnn.com/default. jsp,

http://www.finance.yahoo.com, http://www.nasdaq.com, http://www.money.cnn.com,

http://www.smartmoney.com vědí o každém „šustnutí“ na světových burzách, je to

obrovské množství statisíců titulů (a teď přepněte na některý webový portál s

českými akciemi, na jednom z nich je možné najít i 30 titulů!).

Potom, co vyberete akcie, které budou mít vámi zvolené parametry (například

stálý, nepřerušovaný růst, velký trh pro výrobky, pan Tio-Fio, generální

ředitel není alkoholik.), je můžete „uložit / koupit“ do nabídnutého prázdného

portfolia. A to většinou po krátké registraci, proč ne s „alias"jmény a

adresami, jen ta e-mailová by měla být skutečná, i když taková, kterou jste

obětovali pro spamy. Portfolio bude svoji hodnotu zvětšovat nebo zmenšovat v

závislosti na tom, jak šťastnou jste měli při výběru ruku, zaujme vás svým

chováním a přinutí hledat odpovědi na zajímavé otázky. Dokážete-li najít

odpovědi, odměnou se může stát nejen skutečné a rostoucí portfolio, s růstem i

několikanásobně převyšujícím současnou úrokovou míru v bankách, ale i krásný

příklad užité ekonomie, matematické statistiky, logiky a mnoha dalších oborů. A

všechno barevné, veselé, a někdy i s filmem a zvukem. A tomu se říká

daytrading, nejen protože vám při tom může uběhnout celý den. Podívejte se na

tyhle webové stránky: http://www.money.cnn.com/mar­kets/us_gainers.nasdaq.html a

uvidíte, o kolik procent denně mohou změnit svoji cenu některé akcie.

A když nechcete přemýšlet, lidská genialita šla dál a vymyslela produkty z

oboru Neural Networks nebo Automatic Investing, které nastavíte jako parametry

na CNC stroji, a jdete si uvařit kávu.



Jak na to?

Jak známo, malé možnosti zhodnocování českého kapitálu na domácí půdě vznikly v

důsledku praktického fungování/nefungování českého kapitálového trhu,

nepřipravenosti zákonů, nekoncepčnosti vedení burzy, dále tradice přerušené na

dlouhých 50 let, malou konkurencí bankovního sektoru a úrovní vzdělání českého

investora. Po vstupu ČR do EU je reálný předpoklad, že burzovní trh zde

zanikne. Banky v ČR nejsou nuceny v plné míře nabízet zákazníkovi bezplatné

služby osobního finančního poradce nebo pro něho nakupovat tituly v zahraničí,

poplatky investičních fondů jsou z jiného světa a praktický trh s akciemi je

otázka titulů, které se dají spočítat na prstech jedné ruky. V zahraničí je

podstatou zabezpečení investice předpoklad, že každý investor má na svém účtu

všechny cenné papíry, které si přes banku, brokera nebo na burze koupil. Banka

ze zákona vede tzv. depot účet, který sice banka obhospodařuje, ale v případě

jejího krachu je zákonem zajištěno, že není jejím majetkem a tím nebude majetek

investora zahrnut do aktiv likvidované banky. I na českých univerzitách již

vědí, že alternativní cesta existuje: bezpečné investování na zahraničních

kapitálových trzích s výnosem i 1 % denně, z vašeho účtu, z vašeho PC. Tento

článek vám napoví, jak a kde získáte demoverze softwaru, jak se naučíte

nanečisto obchodovat a využijete tuto možnost s maximálním ziskem a minimálním

rizikem. Uvidíte, že i středoškolák má dost vědomostí, aby systému porozuměl a

zdarma jej vyzkoušel.

Asi 10 milionů Američanů obchoduje s akciemi a používá při tom internet. Pro

velkou část z nich je to hlavní příjem, někteří z nich si tak zlepšují

cash-flow svých firem. V USA je vůbec zvykem, že úspory nebo zisky jsou

ukládány ne přímo do bank, ale do portfolií, do finančních produktů jako jsou

např. obligace, devizy, akcie, zlato (za posledních 12 měsíců zvýšilo svou

hodnotu o 30 %), a tak při poklesu jedné položky portfolia jeho hodnotu udrží

nebo i zvětší druhá. Denně změní vlastníky desítky milionů akcií v hodnotě

stovek miliard dolarů. Jen na burzách NYSE a NASDAQ nastává denně pohyb u

tisíců titulů. Velká část investorů používá makléřské služby pomocí webových

stránek. Funguje to tak, že kliknutím si objednáte na webových stránkách

informace o akciích a čekáte, až se vám nabídka objeví ve tvaru stránky s

informacemi, jako je aktuální cena, včerejší cena při uzavření burzy, celkové

množství nabízených akcií, poměr ceny akcie k zisku, výše dividendy. Poté

zadáte svoji objednávku spolu s heslem a opět potvrdíte, znovu čekáte na další

stránku. Jakmile zašlete objednávku, čekáte cca několik minut na e-mail,

potvrzující, že váš obchod byl uskutečněn.



Noví lidé

Nyní se však objevil nový typ makléřů, který připoutává stále větší pozornost.

Říká se jim aktivní makléři. S nimi přicházejí možnosti jako plynulé plnění

objednávek, jejich okamžité potvrzení, data I. a II. úrovně z burzy, přímý

přístup k centrálnímu systému burzy (ECN) a dalším údajům. Tito makléři, kteří

se dříve věnovali jen několika obchodům z kategorie day-traders, ráno nakoupili

akcie a večer je prodali (nebo tuto činnost opakovali i několikrát za den nebo

za hodinu), hledají teď svoje zákazníky mezi 10 miliony těch, kteří investují

po internetu. Vznikly makléřské společnosti, jako Global Net Trader a

Tradescape, kromě toho posílily a modifikovaly svoje zaměření například

Instinet/Datek či E-Trade. Průkopnická společnost v oboru daytrading,

Cybertrader, http://www.cybertrader.com byla prodána velké makléřské

společnosti Charles Schwab za 488 milionů dolarů. Gigantický japonský

investiční fond Softbank, s podíly ve společnostech E-Trade a Tradescape,

uvažuje o jejich spojení pod svoji kontrolu.

Přesvědčí makléřské firmy z oboru daytradingu všechny ty, kteří používají svoje

tradiční portofolia, aby si nové služby vyzkoušeli? Otázka může znít také tak,

zda se vyplatí automobil s perfektním pérováním, nejmodernějším motorem a

klimatizací. Ano, Škoda Favorit vás do práce doveze také. Ale plně vybavený

Mercedes s nejmodernějším úsporným a tichým motorem a klimatizací způsobí, že

vaše cesta do práce bude mnohem radostnější a zcela určitě i bezpečnější.



Cybertrader

Obdobně dopadne porovnání například služeb společnosti Cybertrader. Vyzkoušejte

si demoverze jejich programů a uvidíte sami, kolik překvapení a nadšení vám

přinese "turbo“ obchodování s takovým programovým vybavením. Data Level I. a

Level II. první a druhé úrovně se mění před očima, stejně jako na obrazovkách

profesionálních makléřů, a nechají vás pocítit tep burzy s jeho bohatostí změn

trhů v každém okamžiku. Kdo asi byl ten, který v této vteřině koupil 40 000

akcí společnosti Microsoft? Proč se najednou čtyřnásobně zvětšil počet těch,

jež prodávají akcie firmy Ford? A znamená náhlý pokles křivky grafu na vaší

obrazovce začátek trvalého trendu? Máte si teď akcie ponechat, nebo počkat, až

se jich zbaví všichni ostatní a jejich cena začne znovu stoupat?

Ale buďte připraveni: úplné makléřské platformy, jako je například Cybertrader,

jsou pokročilé v zobrazování získaných informací a reagují na každý váš příkaz

přesně a okamžitě. Jestliže předpokládáte, že tyto programy jsou doplněny

výukovými lekcemi, které vás postupně uvedou do problematiky, máte pravdu.

Literatura společnosti Cybertrader vám doporučí, jak účelně použít demoverzi

programu v nejméně týdenním simulovaném provozu, dříve, než začnete používat

„živou“ verzi se skutečnými daty a riziky. V případě, že nechcete ztrácet tolik

času, existuje i „odlehčená“ verze. Ten, kdo jednou vyzkouší „turbo“ daytrading

zjistí, že se tato činnost může velmi rychle stát návykovou, zvláště tehdy,

když obchodování před otevřením a po uzavření burzy může být velmi výhodnou

alternativou k večernímu programu televize. A přesně s tím tyto moderní

makléřské společnosti počítají…



Rozdíly v obchodování

Čím se liší aktivní obchodníci (active-trade brokers) od svých protějšků,

obchodníků pomalejších, používajících internetové stránky? Dělí je velké

rozdíly v systému, jaký používají. Ty jsou v typu a funkci programového

vybavení.

Proč je program aktivního makléře rychlejší? Podívejme se nejdříve na známou

metodu obchodování: chcete-li nabídku od makléře, jako je Scottrade, kliknete

na jejich webové stránce na symbol akcie, dotaz z vašeho počítače putuje svými

cestami do sítě internetu, až se dostane do počítače vašeho makléře. Makléřův

server vyhledá potřebná data, vytvoří z nich webovou stránku a po internetu ji

pošle zpět k vám. Zpoždění nastává při vytváření webové stránky a jejím

zasílání, s hustotou provozu internetu a čekáním na zpracování tisíců jiných

dotazů na serveru makléře.

A aktivní makléř? Při spuštění vašeho počítače máte program pro zpracování dat

stále spuštěný, pouze data zasílaná z makléřova serveru se plynule zpracovávají

a jejich zobrazení se mění před vašima očima. Není divu, že na tohle počítač

musí mít svoje parametry, aby jej zasílaná data nezahltila. Počítač musí

provést v každém okamžiku miliony operací v reálném čase, aby zobrazené údaje

byly přesné a aktuální. Váš počítač tyto operace provede a zobrazí mnohem

rychleji než server makléře, protože kromě jiného není zahlcen spoustou dotazů

od jiných zákazníků. Jediné údaje, které k vám přicházejí po internetu, jsou

data z burzy. A to znamená minimum v porovnání s množstvím dat, potřebných k

vybudování webové stránky. Je-li vyžadováno rychlé plnění vašich příkazů k

nákupu nebo prodeji vašich akcií, potřebujete přímý přístup na burzu. To je

holý fakt.

Při používání služeb makléře s pomocí webových stránek váš příkaz putuje na

server makléře. Tam je nasměrován k přímému účastníkovi burzy

(MM market maker).Tento prostředník aktivně kupuje akcie a vytváří zisk z

rozdílu nabídkové a poptávkové ceny. Jeho činnost dává trhu potřebnou

likviditu, ale může to také způsobovat zpoždění. A během těchto zpoždění ceny,

zvláště u citlivých titulů, podléhají rychlým změnám ve váš neprospěch. Aktivní

makléři oproti tomu šetří čas a peníze tím, že umožňují přímé provádění příkazů.

Chcete například koupit 200 akcií General Electric. Váš příkaz po internetu

putuje na server vašeho makléře, ale místo přesměrování na server účastníka

burzy (MM) putuje přímo na centrální počítač burzy, té, která nabízí nejlepší

cenu v daném okamžiku.Tento přímý přístup umožní získávat body na aktuálním

rozdílu cen. Ale hlavní přínos může být v době před otevřením burzy a po jejím

uzavření. V té chvíli může dojít pro malou likviditu k velkému rozdílu v

cenách. Teoreticky můžete koupit akcie za nízkou cenu na centrálním počítači

(ECN) jedné burzy a prodat je za mnohem vyšší cenu na jiném.



Data různých úrovní

LEVEL I. Quotes – nabídková data první úrovně. S těmito daty získáte nabídkovou

a poptávkovou cenu v reálném čase, stejně jako údaje o poptávaném množství.

Nepotřebujete žádný příkaz k aktualizaci webové stránky na vašem prohlížeči,

ani jej nemusíte znovu a znovu opakovat. Data, která se k vám dostávají, účtují

při obchodování aktivní makléři minimálním poplatkem, v simulovaném režimu jsou

zdarma (jsou to vlastně skutečná data ze záznamu, opožděná o 24 hodin).

LEVEL II. Quotes – nabídková data druhé úrovně. Klikněte na symbol Microsoft a

nezobrazí se vám jen aktuální cena, ale i seznam všech příkazů k prodeji nebo

koupi, seřazený podle ceny a množství a odkud jsou.To vám kromě přehledu o

celém spektru příkazů pomůže vytvořit si představu o pohybu burzy v nejbližším

okamžiku.

Mnoho makléřů, používajících webové stránky, vám až na konci celého dne umožní

zobrazit aktuální hodnotu vašeho portfolia. Ale aktivní makléři a jejich

software umožní vidět výsledky vašeho obchodování průběžně, opravdu „čistý“

zisk, po zaúčtování všech případných ztrát a poplatků za zprostředkování a za

data z burzy. Mezi „turbo“ makléři vyniká společnost Cybertrader, a to po

zásluze. Společnost nabízí jak jednodušší softwarovou platformu Cyber-X, tak i

úplnou platformu CybertraderPro, která zaplní celou vaši obrazovku a vypadá

jako řídící systém NORAD (americký systém strategické obrany). Navíc svůj

produkt doplnila systémem burzovního zpravodajství, internetových výukových

lekcí a partnerských školicích programů, demoverzí a příruček. Philip Berber,

zakladatel společnosti, původem Ir, pracoval kromě jiného i na projektech umělé

inteligence pro britské ministerstvo obrany. Později tuto technologii uplatnil

ve finančnictví. Zmínka o NORADu není tedy přehnaná. Spuštění systému

Cybertrader je překvapivě jednoduché. Deset i více oken plných informací

zobrazí zpracovaná data ve stálém pohybu, včetně on-line chatu s osobním

poradcem, možnosti obchodování s opcemi a margin-trading. Cybertrader proto

doporučuje pro skutečné obchodování dobrý počítač, s velkou operační pamětí,

rychlým a bezpečným připojením. Klienty si Cybertrader vybírá z těch

solventních a důvěryhodných. Ti mohou kromě jiných výhod a funkcí využít i

funkce analytické, jako například Cyberquant, který vybere pro uvažované

obchodování akcie se zadanými parametry, jako třeba pouze společností s velkou

klientelou a vzrůstem ceny akcií minimálně o 10 % od začátku burzovního dne.

Obchodování s akciemi na zahraničních burzách dnes může být bezpečné, protože

umožní obchodovat z vašeho počítače, s prostředky na vašem kontě u významného

finančního ústavu v USA, s vklady ze zákona pojištěnými, které si snadno

založíte a jako fyzická osoba nepotřebujete ani svolení ministerstva financí.

Bez větších školení nebo zkušeností můžete dosahovat příjemného výnosu svých

investic. Pokud takto bude investovat vámi založený investiční fond, je zisk,

tak jako u jednotlivce, zdaněn v USA 0 % (pokud se zavážete zisk v USA

neinvestovat), a v ČR od 1. 1. 2004 pouze 5 %.

Znáte lepší cestu k získání podnikatelského kapitálu nebo zhodnocení svých

investic? Nebo k podnikání vůbec? Vaše výrobní prostředky mohou mít hodnotu

dobrého počítače, paušálního připojení na internet a vašeho času. A někteří v

ČR již takto úspěšně podnikají.