Softwarová podpora techno-fundamentálních analýz

Kombinace technické a fundamentální analýzy signalizuje nový

přístup k analýzám a odhadům vývoje finančních trhů. Tato nová

koncepce vychází z faktu, že ceny aktiv sledované technickou

analýzou v sobě obsahují jak výstupy z fundamentálních událostí

a analýz, tak jejich investorskou interpretaci, která startuje

směr a intenzitu emocí, tj. investičního optimismu, pesimismu,

resp. indiferentního postoje ke spekulacím s těmito aktivy. Snad

nejvíce se potřeba „spolupráce“ fundamentální analýzy s analýzou

technickou projevuje na komoditních trzích. Fundamentální faktory

jsou přitom základní hnací silou cenových trendů. Za cenovými

pohyby komodit, akcií, obligací apod. se skrývají pohyby nabídky

a poptávky po těchto aktivech.

Analytici finančních trhů (techničtí i fundamentální) disponují

řadou softwarových produktů, které lze rozdělit na :

a) specializované

b) nespecializované.

K těm prvním patří například software MetaStock, Stable,

Computrac, FX Option, Fuzzy Candlesticks, Advanced Get apod. Ke

druhé skupině pak tabulkové procesory, jako jsou Excel, Lotus

1–2–3, Quattro Pro, ale i statistické softwary jako Statistica,

SAS, apod. Do této skupiny patří i matematicky orientované

softwary, jako je Matlab a softwary orientované na úlohy

z oblasti umělé inteligence, jako například Neural Connection

apod. Výhodou řady těchto softwarů je pohodlný datový přenos mezi

jednotlivými aplikacemi. Ze softwaru MetaStock lze například

pomocí DownLoaderu přenést data do tabulkových procesorů Excel,

Quattro, Lotus a odtud je možné komunikovat např. se softwarem

Statistica, nabízejícím kvalitní výpočetní i grafické výstupy.

Fundamentální analýza se nezabývá jen výpočty současných hodnot

obsažených ve finančních softwarech a některých tabulkových

procesorech na úrovni podniků či pro účely jednotlivců. Národní

hospodářství země je sítí ekonomických aktivit produkujících

nejrůznější efekty na jednotlivé prvky této sítě (struktury).

Fundamentální analýza se snaží zachytit, analyzovat a předpovídat

tyto aktivity a jejich efekty. Podcenění techno-fundamentálních

přístupů k analýzám finančních a jim podobných trhů může vést

k tomu, čeho se investoři nejvíce obávají: ztrátě investovaných

peněz.

Technická analýza zachycuje graficky na monitorech analytiků

„souboj“ mezi poptávkou a nabídkou. I v případě našeho

kapitálového trhu může být propojení techno-fundamentálních

analýz investorsky výhodné. Za pohyby nabídky a poptávky se

skrývají fundamentální faktory efektivnosti naší ekonomiky.

Nepříliš pozitivní vývoj cen emisí v roce 1997, charakterizovaný

burzovním indexem PX 50 (viz graf), je pod vlivem monetární

politiky reagující na inflační tlaky, relativně vysokých

úrokových měr, deficitní fiskální politiky a nepříznivého vývoje

národního účtu se zbytkem světa (platební bilance).

Technická analýza ukazuje na klesající trend prezentovaný

regresní přímkou v našem grafu. Klouzavý průměr (MA) typu Simple

za 600 seancí potvrzuje dlouhodobý klesající trend (medvědí)

indexu PX 50.

Požadavek propojení technických a fundamentálních analýz

předpokládá u analytiků finančních trhů rozšíření softwarového

vybavení jejich počítačů. Znamená i větší nároky na výkon

počítače a rychlou dosažitelnost datových bází.

Techno-fundamentální přístup však klade i větší váhu na znalosti

analytiků, které nekončí v případě technické analýzy jen

u znalosti indikátorů, identifikace trendů a rozlišování cenových

rámců. Na druhé straně není u tohoto komplexnějšího přístupu

k analýzám finančních trhů dostačující ani jednostranný pohled

fundamentální analýzy.